2026 年美伊軍事衝突全面升級，波斯灣航道受阻，全球大宗商品供應鏈承壓，市場呈現結構性分化。能源品領頭上漲，布倫特原油突破 110 美元 / 桶，較衝突前漲幅逾 50%，天然氣、煤炭跟隨走高，煉化與航運成本大幅抬升。工業金屬表現分化，銅、鋁受需求預期走弱壓制，呈震盪偏弱；貴金屬獲避險支撐，黃金維持相對強勢。農產品與化肥價格受能源成本推動上行，運費與保險費激增加劇供應緊張。國際機構指出，本次衝擊已由地緣溢價轉向實質供應中斷，後市取決於衝突時長、航道恢復節奏及主要產國協調力度。高油價將持續推升製造業成本，加劇全球通膨與滯脹風險，大宗商品定價體系進入重構期。